锂供应链受到东西方地缘政治紧张威胁

惠誉解决方案国家风险与行业研究(Fitch Solutions Country Risk & Industry Research)的一份新报告称，地缘政治风险和美中紧张关系对全球锂供应链构成威胁。

在本次网络研讨会“全球锂市场展望——快速增长、快速发展行业的关键主题”上，根据与会者提出的问题，报告提出了惠誉专家对锂市场未来可能会是什么样子的观点。

该分析师表示，西方日益紧张的关系是供应链弹性面临风险的主要原因。西方是崛起的电池制造商，是关键的电动汽车终端市场，而中国是锂加工行业的主导企业，是目前领先的电池制造商。

这个断言背后的因素之一是,在供应方面,锂市场地理位置很集中从生产和所有权的角度来看,在上游方面与提取,由澳大利亚、智利、中国、和下游方面,化学处理和电池制造、目前由中国主导。

“持续的去全球化趋势和不断加大的努力，在某种程度上意味着政府可能会增加当地原材料供应(例如，在欧盟和美国的锂生产)或促进长期供应协议，”惠誉说。

因此，从锂提取、电池制造到电动汽车制造的整个电动汽车电池价值链制造格局，预计将在未来几年发生变化，因为发达市场打算减少对中国的依赖。

“无论如何，我们认为中国和美国(及其盟友或影响力地区)之间日益加剧的竞争对锂行业构成了不断上升和重大风险，因为当紧张局势加剧时，它可能扰乱需求和贸易流动，”该报告写道。

惠誉指出，在这种背景下，一些市场参与者预计，比如宝马(BMW)的高管在2021年与美国Livent签订长期供应协议时提到，他们将“在技术上、地理上和地缘政治上减少对单个供应商的依赖。”值得注意的是，他们的另一家供应商是中国的赣丰。

战略供应

惠誉的分析显示，锂行业——以及钴、镍和铜等更广泛的绿色和技术转型材料——日益增长的关键主题是战略供应、准入和电池供应链日益政治化。

报告称，随着电池材料投资的增加和积极的价格前景，锂行业已经经历了越来越多的政府干预和资源民族主义，这可能会进一步加剧，要么是为了获得这种战略材料，提高当地产量，或通过提高税收或控制该行业从强劲的基本面中获益。

该公司认为，政府对锂行业的干预将采取不同的形式，例如通过发展支持性产业框架，增加对电池材料生产的官方支持。这种做法已经在欧盟、澳大利亚、美国、加拿大和中国开始实施。欧盟于2020年成立了欧洲原材料联盟(European Raw Materials Alliance)。

资产国有化也是政府可能进行干预的一种方式，对合同进行审查和提高锂项目的税收也是如此。

这些官方举措主要是拉丁美洲的一个风险，特别是墨西哥。墨西哥总统奥夫拉多尔(López Obrador)今年4月说，他的办公室正在分析加大参与锂开采的可能性。同样，在阿根廷，包括YPF在内的国有能源公司正在进入锂业务。

在新冠肺炎大流行导致许多新兴市场财政和外部失衡加剧之后，民族主义高涨也被认为是一种风险。

可持续性和供应风险

对“清洁”锂资源的竞争也将导致电池/电动汽车制造商甚至他们的政府竞相获取最可持续的原材料。惠誉说，这反过来应该会限制“供应过剩”的风险。

“有效地获取可持续的锂需要相当长的研究和开发时间，也需要更高的成本，例如降低南美卤水作业的水强度，”Fitch指出。“目前过度开发的观念也不太可能导致短期内锂供应过剩，因为与其他任何矿物一样，锂矿的开发时间表从概念到运营都需要数年时间。”

该市场研究机构还预计，锂消费增长将超过目前的供应增长。主要经济体的政府大力支持电动汽车和大规模储能系统，将推动需求增长。

“在锂离子电池中，锂在具有不同阴极化学特性的电池中的使用将有助于使锂需求免受技术进步和不断变化的阴极化学偏好的影响，”惠誉预测。

低供应意味着价格将在短期内保持高位。然而，惠誉(Fitch)认为，不太可能出现大幅上涨，将价格推高至2016年和2017年锂价格暴跌之前的高点。