纽蒙特总裁兼首席执行官汤姆·帕尔默（Tom Palmer）去年在丹佛金论坛上发表讲话。信用：复兴黄金公司 黄金公司发誓要在价格上涨的同时，给投资者更多的收益，同时又不会失去重返行业的财政纪律。
尽管金价在创纪录的高点附近反弹，帮助提振了矿工的现金流和股价，但本周在丹佛黄金集团年度美国会议上的情绪-至少实际上是-持谨慎态度。这种口气被包括Agnico Eagle Mines Ltd.首席执行官肖恩·博伊德（Sean Boyd）在内的高管所证明，他这样说：“不是聚会时间。”
博伊德在演讲中说：“现在不是夸大资本支出预算和引入风险的时候。”“我们的观点是保持低风险，减少股份数量，并集中精力利用当前的金价来产生自由现金流并将其返还给股东。”
在灾难性的收购和过度扩张导致资产负债表膨胀并使通才投资者在其他地方争先恐后之后，黄金行业进入了大约十年前的黑暗阶段。尽管此后该行业已恢复了大规模的财政纪律，但人们仍然担心，如果金价居高不下，这种限制可能很快消失。
仍然刺痛在上一轮交易中，交易记忆犹新，仍然困扰着许多投资者。其中包括巴里克黄金公司（Barrick Gold Corp.）在2011年以数十亿美元的价格收购了铜生产商Equinox Minerals Ltd.。巴里克的债务激增，并在购置了最高价的那笔赞比亚矿后减记了30亿美元。
Sprott U.S. Holdings首席执行官里克·鲁尔（Rick Rule）表示，大型黄金生产商在今年的丹佛黄金展上表示，他们记得经济下滑的教训。
Rule在电话采访中说：“过去十年间，很多愚蠢的行为使人大跌眼镜，我认为大型公司的投资者和经理都已经明白了这一点。”至少在一段时间内，他预计“将在生产项目或进行收购方面进行的新投资将根据股东的资本回报来衡量。”
在金价上涨的背景下，巴里克（Barrick）首席执行官马克·布里斯托（Mark Bristow）表示，他的公司正在考虑采用更为正式的股息政策结构。他在现场演示中说，时间将取决于其净现金状况以及全球大流行的发展方式。他还说，这家全球矿业公司打算保持最低现金余额。
布里斯托说：“您不希望被资本市场勒索赎金。”“因此，您需要能够在整个金价周期中管理危机。”
可以肯定的是，该行业中的不同公司将为涌入的自由现金流分配不同的优先级。对于特许经营和流媒体公司Franco-Nevada Corp.，该计划计划将大部分现金用于收购更多交易，首席执行官保罗·布林克（Paul Brink）在丹佛演讲中表示。“然后显然，它的第二个用途是派息。”
不过，无论佛朗哥做什么，问题都是从各个角度来看都是一个令人愉快的问题。布林克笑着说：“这始终是一个高级问题：讨论如何处理现金。”
（由史蒂文·弗兰克（Steven Frank），在伊冯·岳莉（Yvonne Yue Li）的协助下）
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