雕象在Petergof，圣彼得堡，俄罗斯。图片来自Flickr 3月份，随着全球大流行中断了实物交易路线，吞噬了黄金市场的混乱正在波及其他贵金属，导致价格错位以及白银和铂金的外汇库存激增。
3月份黄金市场陷入动荡，原因是停工使飞机停运，精炼厂关闭，主要交易员担心他们将无法及时将黄金运抵纽约，以兑现期货合约。这导致通常以接近伦敦现货价格交易的期货飙升至溢价，给努力关闭套利押注并促使他们将某些仓位从纽约期货中转移出来的银行造成损失。
有迹象表明，动力不仅限于黄金。自4月初以来，白银和铂金期货相对于现货金属的交易价格较高。就像黄金一样，溢价刺激了纽约交易所库存的大幅增加。
周一，纽约Comex 7月白银合约的第一通知数据显示，这是近25年来最大的单日交割日。纽约商品交易所铂金的交割量是今年下一个最大月份的五倍以上。
贵金属精炼厂纽约贺利氏金属公司高级副总裁戴维·霍尔姆斯（David Holmes）表示，这些交货是银行减少价格混乱风险和限制风险的一种方式。
汇丰控股有限公司（HSBC Holdings Plc）在一天之内损失了2亿美元。交易，说明实物价格或EFP波动给银行带来的挑战。
点差更大白银和铂金的价格差异也相似。白银期货和现货价格之间的价差第二季度结束时达到近四十年来的最高水平。铂金的EFP飙升至2008年初以来的最高水平。钯金的记录有史以来最大，可追溯到1993年底。
动荡导致库存增加，以弥补明显的短缺。白银和铂金的交易所库存激增至创纪录水平，并保持接近这些水平。
同时，由于大流行引起的错位，期货头寸一直在萎缩，导致金属储备过剩。铂金未平仓量（未平仓期货合约的总数）接近八年来的最低水平，较一月份的峰值下跌了56％以上。白银期货的未平仓头寸从2月份的高点下跌了近三分之一，金头寸跌至一年来的最低水平，然后开始回升，而钯金则处于16年来的最低点。
福尔摩斯说：“如果一家银行做空，则很难完成套利。”“因此，他们不必随套利交易的增加而增加头寸，而必须保持立场不变甚至减少头寸。”
（由Justina Vasquez提供，在Doug Alexander和Jack Farchy的协助下）
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