在米纳斯吉拉斯州新利马完成的Vale 8B大坝表征。 去年，在致命的水坝倒塌之后，巴西Vale SA的股票突然崩溃，尼克·普莱斯（Nick Price）做了任何基金经理可能为他已经拥有的股票所做的事情：他购买了更多。
通过传统措施，这是一项有利可图的交易：大坝倒闭后的一年中，该股上涨了24％，跑赢了全球新兴市场的基准-这是富达国际（Fidelity International）基金经理赢得的一项战胜了同行的记录。
但是故事还没有结束。这是因为对于越来越多的投资者而言，选股已不再是财务风险和回报的直接问题。在普莱斯购买时，许多致力于促进负责任的企业行为和应对气候变化的基金经理都抛弃了瓦莱，即使这意味着错过了任何股票收益。
由Al Gore共同创立的伦敦Generation Investment Management前合伙人Duncan Austin说：“负责任的投资和为股东创造最大价值并没有我们期望的那么多。”“不幸的是，当它们发生冲突时，我们的大多数业务指标和激励措施仍在推动着投资者偏向于在地球上获利。”
不过，不在英格兰教会和德国的联合投资公司。在2019年1月巴西淡水河谷（Vale）拥有的一座尾矿坝倒塌的几天内，导致270人死亡，英格兰教会养老金委员会和管理着3680亿欧元（4070亿美元）资产的联合会卸下了股份，几周后出售了它的股份。
英格兰教会还与瑞典国家养恤基金道德委员会合作，成立了采矿和尾矿安全计划，并签署了监督其竞选活动的超过13.5万亿美元的公司。该小组正在建立一个关于尾矿坝的全球数据库，这些尾矿坝是用于存储采矿废料的填土路堤，以评估其建设和稳定性。
英格兰教会退休金委员会道德操守主任兼该计划的联合主席亚当·马修斯说：“我们都在内部化布鲁马迪尼奥发生的事情的现实。”“数十年来，尾矿坝坍塌导致人员丧生，但是对于现在拥有淡水河谷式事件的任何公司来说，这都是一场破坏公司的事件，因为我们也更加意识到了这种影响。”
甚至在大坝倒塌之前，ESG投资者就有很多理由避开淡水河谷；作为世界上最大的铁矿石生产国，它的定义是一个巨大的碳排放国。事件发生后以ESG为由为贸易辩护应该更加困难：环境（E）损失巨大：该事件释放了1200万立方米的有毒污泥；社会成本是巨大的生命损失；事件突显了淡水河谷的治理（G）失误–这是该公司自2015年以来的第二起致命灾难。
就在几年前，只有少数精选的基金经理和基金使用了ESG标签，但如今，使用ESG方法的广泛定义管理的资产超过了30万亿美元。随着气候变化和性别不平等成为人们最关注的社会问题，从高盛集团到贝莱德公司的越来越多的公司承诺要利用其资源来应对此类疾病。
总部位于新加坡的Eastspring Investments前首席投资官Virginie Maisonneuve表示：“在过去的环境中，对过去的基金经理有用的东西在环境影响与财务绩效相当的世界中是无效的。”“ ESG投资组合将在未来十年成为常态，分析潜在投资所需的技能，将使用的数据类型以及与被投资公司的互动方式将大大发展。”
普莱斯决定增持股份的决定引起了富达自己的ESG专家团队的关注，该团队负责监视公司的ESG做法。他们不仅认为可持续性和良好的企业行为与交易不合时宜，而且还与普莱斯和新兴市场投资组合经理格里戈里奥斯·康斯坦丁尼迪斯（Grigorios Konstantinidis）仅仅一个月前告诉法国养老基金客户的内容相抵触：知情人士说，这是他们投资决策的关键。
管理4480亿美元资产的富达国际（Fidelity International）发言人表示，资产管理公司在大坝倒塌后“立即并紧急”与淡水河谷合作，“以了解公司的监督，流程和运营惯例”，并对矿工的管理感到满意。积极主动，并正在紧急采取适当的补救措施。
发言人说：“我们采取积极的所有权做法，坚信促进变革是对公司行为产生积极影响的最有效和持久的方式。”“为此，我们始终专注于参与，而不是选择退出和排斥。这将意味着我们将经常继续持有，甚至在某些情况下，在积极处理重大ESG问题并推动变革的公司中增加持股比例。”
Price于1998年在富达成立，目前管理着超过90亿美元的四只基金。旗舰48亿美元的新兴市场基金的数据显示，它在大坝坍塌三个月后的2019年4月持有淡水河谷7000万美元的头寸，但该公司发言人表示，该基金首先在淡水河谷建立了淡水河谷的头寸。在2018年9月增加其在2019年上半年的持股量并最终在2019年9月出售之前。发言人说，撤资“不是由于ESG因素造成的”，富达继续通过Konstantinidis共同管理的拉丁美洲基金持有股票。
一位知情人士说，在致命事故发生后，富达公司高管曾与淡水河谷官员打了几个电话，商讨其应对灾难的策略。
负责投资运动集团ShareAction的首席执行官凯瑟琳·霍华斯说：“资产管理者可以通过持有一组ESG篮子案件，并与管理层成功地合作以改变那些公司的ESG绩效，而不是仅仅持有有道德的投资组合，从而具有更大的净积极作用。”
（由Alastair Marsh撰写）
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