美国最近的住宅和抵押贷款市场崩溃给证券化起了坏名声，但汇总和切分住宅太阳能光伏系统租赁和商业太阳能购买协议（PPA）的做法必将在太阳能和可再生能源融资中发挥越来越大的作用往前走。
随着联邦政府投资和生产税收抵免（ITC和PTC）的到期以及更新的不确定性，寻找替代融资方式给行业参与者带来了最大的挑战。
税收股权融资一直是为太阳能公司和项目融资的主要私营部门工具，但是税收股权市场太小且太狭窄，无法容纳美国太阳能和可再生能源装置继续快速增长所必需的资本投资规模。业内人士与银行家一起寻找替代融资工具。
太阳能专家在SolarFuture上表示：“资产证券化在学生贷款，信用卡债务以及房屋抵押贷款等各种金融资产中都建立得很好，在住宅市场领域，证券化已几乎成为现实。”《环境金融》报道，上周在纽约市举行的美国东部会议。Lux Finance高级分析师Matthew Feinstein引用《环境金融》的话说：“这实际上将使更多的市场上线。
住宅太阳能光伏租赁和商业购电协议的证券化
证券化是一个过程，可基于对标准的统计分析（包括租赁持有人的信用质量和租赁的地理分布）将诸如住宅太阳能光伏系统租赁之类的个人金融资产汇集在一起。合并的租赁根据其现金流量和信用质量特征进行细分，打包并放入信托中，该信托以基础租赁作为抵押发行债券。购买太阳能租赁支持债券的投资者会在租赁人付款时获得利息和本金还款。
在过去的两到三十年中，证券化已从创新发展为主流融资工具。银行通常充当中介机构，购买临时租赁或其他金融资产，进行信用评估和统计分析与处理，签订法律服务合同，然后将其定价并出售给其他“买方”金融中介机构，例如共同基金，退休金和养老基金经理以及保险公司。
一切都很好，而且越好越好，只要密切关注信贷质量，就可以为希望发展的公司和行业提供投资资金。存在重大风险，但是最近一次出现在2007年住房和抵押贷款市场崩溃中。
证券化：风险与收益
从狭义和广义上讲，金融资产的证券化可以并且已经提供了可观的经济利益，但是要实现这些资产，证券化轮中的每个“齿轮”都必须诚实地，最好是透明地履行其职能。保持制衡–阅读保持警惕和有效的法规同样至关重要。
资产证券化确实为投资者提供了资产类别内和资产类别之间的资产多元化。它还使银行中介机构可以释放其资产负债表上的资本，而不是持有相关的租赁或其他金融资产到到期日，而是可以通过将其出售给投资者来将其从资产负债表中剥离。
那是一把双刃剑。虽然它为银行释放了资金，但将信用风险评估的重担放在了债券购买者身上，而这反过来通常是由代理机构通过少数几个美国主要信用评级机构完成的。整个证券化价值链中的滥用导致了美国住房和抵押贷款市场的崩溃，这是一个警惕的故事，如果有的话。尽管如此，
彭博社新能源财经北美太阳能分析师安东尼•金（Anthony Kim）引述“太阳能租赁和购电协议的证券化'肯定会在美国太阳能市场引入更多流动性的过程中扮演重要角色”。
快速发展的美国行业的投资资本
就太阳能产业证券化的候选者而言，住宅太阳能光伏系统租赁看起来最有前途，但在纽约市会议上发言的专家表示，商业规模的项目也可能也将被证券化。太阳能行业资深执行官汤姆·莱登（Tom Leyden）现在是一名行业顾问，他说：“我完全希望大型商业基金出现在1亿美元以上的500kW至2MW系统中，如果系统规模超过该数额，则将出现更大的基金。”
据称，投资管理公司贝莱德（BlackRock）即将在2011年3月宣布成立首批4亿美元可再生能源基金，该基金即将结束。黑石集团最终希望为该基金筹集至多15亿美元，该基金将由爱尔兰前公用事业公司首席执行官吉姆·巴里（Jim Barry）管理。
“我们需要证券化，以确保获得更多低成本资金，”负担得起的太阳能联盟（CASE）Jigar Shah的创始人兼总裁SunEdison补充说。“我们的绝大部分钱都来自商业银行和保险公司-我们正在挖掘它们。他们实际上没有足够的资金来跟上我们在全球的增长。”
Shah指出，随着PTC和ITC的到期日临近，太阳能和可再生能源行业的参与者将更加激烈地相互竞争，以获得相对较小的税收股权投资者基础。根据美国可再生能源金融伙伴关系进行的一项调查，2012年可再生能源项目仅可获得36亿美元的税收股权融资。税收股权市场通常会随着会计盈利能力的收缩和扩张，以及公司在任何给定年度抵销应纳税所得额和收入的愿望。
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