为印度的可再生能源目标提供资金

总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）和他的政府开始了一项雄心勃勃的使命，即到2022年将印度的可再生能源产能提高五倍以上。将其从目前的30GW（太阳能和风能的总和）提高到175GW的目标。

为了实现其目标，印度除其他重要事项外，还需要找到一种方式来满足这些重要的资本需求，在目标持续期间，印度的资本需求总额将达到2000亿美元。

尽管很难一一列举所有融资问题，但仍存在一些关键问题。大型太阳能或风能项目从印度商业银行获得贷款，浮动利率高，约为12％。同时，这些银行的债务期限并不长，只有大约10-12年。当涉及国际融资时，较高的对冲成本可以使国际借贷的有效成本与当地来源相当。

根据气候政策倡议组织（CPI）的一份报告，与美国的类似项目（拥有更好的融资渠道）相比，这些融资壁垒可以使印度的可再生能源成本提高24％至32％。印度政府已尝试通过一系列举措来弥合基础设施投资之间的差距，例如创建基础设施债务基金和国家清洁能源基金。但是，这些措施无法缓解所有融资困境，该行业仍在寻找解决方案。

毋庸置疑，印度可再生能源市场仍然非常乐观和充满希望。

实际上，印度大型可再生能源项目中超过一半是由国际资助的。国际投资者增加了在印度的市场份额，正在开发的可再生能源发电量中占78％以上。亚洲开发银行（ADB）计划增加其主权和非主权贷款，以支持印度的新举措，从2015年至2017年的三年间，从目前的70亿美元增至90亿美元;到2016年至2018年之间，使用亚行的ADS扩大借贷能力。

在可再生能源领域，印度目前也收到了国际资助方日益增长的需求。这些包括：

总部位于美国的SunEdison和总部位于First SolarFrench的Fonroche，Solaire Direct，EDF EN（通过其子公司ACME Solar）软银等富士康最近承诺在印度投资200亿美元

（可在此处和此处找到更多信息。）

除了国际公司，国内公司还扩大了在印度可再生能源领域的业务，例如Welspun Energy，OGPL和Renew Power。印度储备银行（RBI）通知Renewable在未来几年可能会改变游戏规则的情况优先部门贷款下的能源。通过这种方式，银行现在可以为可再生能源项目的借款人提供不超过1.5亿卢比的贷款。这将有助于地方商业银行筹集基础设施债券，这些债券可免于优先部门贷款，但仍将这些资金用于可再生能源；

由于市场提供了尚未开发的潜力和优先事项的独特组合，因此思考“可以做什么”以快速跟踪该领域的发展非常有趣。

似乎几乎没有必要进行“革命”-更重要的是继续发展至今为止所做的一切。特别是在中央政府和州政府都试图利用阳光和风的情况下，重要的是政策必须保持同步和长期导向，以增强潜在投资者的信心。鉴于雄心勃勃的目标和可用的资本资源有限，有必要通过有效利用现有资源来探索可再生能源项目融资的替代方式。

不久前，印度宣布正在忙于制定以美元计价的PPA －这种解决方案可以降低融资成本，特别是对于那些在国际上（例如，从多边机构）借款的公司，因为它们现在可以避免对冲风险。实际上，据说政府正在研究国家清洁能源基金中的现金储备，以提供对冲风险的保证。

除此之外，印度还没有尝试使用绿色债券和yieldcos。尽管印度进出口银行在2015年3月发行了印度第一笔以美元计价的绿色债券（5亿美元的五年期债券）并获得了3.2倍的认购，但绿色债券在印度仍然鲜为人知。唯一一家对此进行过测试的银行是Yes Bank，它曾尝试通过欧元计价的绿色债券进行交易。

另一种选择是yieldcos。可再生能源项目在开发阶段面临一些不确定性，但是一旦开始运营便会产生低风险的现金流。Yieldcos有潜力释放这些可再生资产的价值。Yieldcos可能会吸引新的投资者，否则他们可能会感到无法接受的风险或缺乏适当的渠道来投资可再生能源。

这篇文章是由Finergreen的项目经理Rohan Singh合着的。罗汉（Rohan）拥有巴黎多芬大学（University Paris Dauphine）的硕士学位（企业金融和金融工程225）。Finergreen是一家专注于清洁能源的法国咨询公司，旨在扩大其在印度和非洲的业务。