光大期货：成材端产销双增 铁矿石价格表现强势

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文：光大期货 邱跃成

供应方面，澳巴发运总量环比减少248.7万吨。分国别来看，澳洲发运量连续两周下降，发运量环比减少206万吨至1428万吨，低于去年同期水平，发往中国比例环比下降7.73%至79.93%，发往中国铁矿石数量环比减少291万吨至1141.5万吨，巴西发运量环比减少42.6万吨至618万吨。分矿山来看，四大矿山均有所减量，力拓发往中国量降幅较大，目前力拓的发运进度和量均不及预期，BHP和FMG由于财年末冲量结束，发往量均有所下降，VALE发运量环比下降78万吨至511万吨。到港资源方面，上周中国45港口到港量2276.0万吨，环比减少236.7万吨。其中澳矿和非主流矿到港量减量较大，分别环比减少141万吨和129万吨，巴西矿到港量环比增加33.8万吨至487.4万吨。： 受环保限产影响，内矿产能利用率、铁精粉产量小幅下降。

需求方面，环保限产继续本周检修高炉仍在，247家钢厂高炉开工率76.69%，环比上周下降1.56%，同比去年下降14.06%。但高炉产能利用率环比增加2.55%至88.55%，日均铁水产量是有所增加的，目前为235.70万吨，环比增加6.78万吨，分区域来看，本周华东、华北地区环保限产仍较严，高炉检修是有所增加的。日均疏港量277万吨，环比减少8.3万吨，现货市场成交积极性回升不明显，钢厂基本按需采购为主。在保证今年粗钢产量同比不增的目标下，下半年各地区钢厂减产压力较大，铁矿石的需求预期是有所走弱的但目前若减少粗钢产量，会先从调整废钢添加量开始，所以对铁矿石需求的影响短时间暂未显著体现，而且目前成材端的表现淡季不淡，产销均有所增加，对原料价格有所支撑。

库存方面，本周中国45港铁矿石库存总量12551.38万吨，周环比累库93.78万吨，目前在港船舶数155条增17条。本周到港量处于中高水平，疏港下降的情况下港口库存延续累库走势。分区域来看，华北区域部分港口受大雨天气影响钢厂提货减少，库存回升幅度较大，华东地区部分港口由于集中性到货导致在港船舶数增量相对较多。

总体来看，供应端由于泊位检修和BHP、FMG财年末冲量结束，澳巴发运持续下降，尤其是澳洲的表现不及预期，到港量也环比下降，需求端来看，环保限产仍持续影响高绿开工率，目前铁水产量还是稳步回升的，港口库存延续累库走势。在保证今年粗钢产量同比不增的情况下，铁矿石后续需求预期有所转弱，但目前钢厂可能会先以减少废钢添加量为先，对铁矿石目前的需求影响不显著，叠加目前成材端价格回升，产销双增的情况下，铁矿石品种结构性问题仍对价格有所支撑。另外盘面仍处于高基差的情况下，期货价格往现货价格靠拢仍有动力，所以近期期货价格走势较现货更为强势，预计短时间内若现货价格保持坚挺，期货价格持续高位震荡走势，要持续关注关于限产和压产政策的进展。