铁矿石的疯狂故事“熄火”？纠正运动式“减碳”，资金逃离黑色系

原标题：铁矿石的疯狂故事“熄火”？纠正运动式“减碳”，资金逃离黑色系

近日大宗商品价格持续波动，伴随着保供应政策逐步落地，黑色系品种随之大幅回落。其中，铁矿石期货的回落最大，8月5日，由于钢铁限产政策下铁矿石消费受抑制，铁矿石期货主力合约2201合约当日跌幅达4.72%，最终报收于888.5元/吨，该合约当日内一度低见872.5元/吨，为4月以来最低水平。

伴随着铁矿石期货价格大幅下跌，铁矿石现货价格也出现回落。据Fastmarkets MB公布的数据显示，发运至青岛港62%品位的铁矿石价格周四报每吨171.55美元，较前一日下滑12.14美元或6.61%。此外，据交易所盘后公布的持仓龙虎榜数据显示，空头席位大增近3万手，占据主动权，这意味着短期内铁矿石价格存在进一步下行可能。截至8月5日21时42分，铁矿石期货暂报收于885元/吨。

纠正运动式“减碳”

回顾此次黑色品种持续回落，从政策导向来看并非无迹可寻。7月30日中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。做好下半年经济工作，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。

对此，钢之家高级分析师杜洪峰接受《华夏时报》记者采访时表示，7月30日中央政治局会议提出纠正运动式“减碳”，市场对其理解不同，一种观点认为，钢铁减产的预期发生变化；还有一种观点认为，与钢铁减产无关。事实上，山东地区限产依然严格，限产比例没有放松。

与此同时，网传某大型央企下属一些钢厂仍有减产计划，但具体方案尚未出台。此外，也出现有部分钢厂抛售自身远期长协的情况。从国内主要港口铁矿石库存来看，6月下旬以后走出低谷，出现一定修复，表明了阶段性供求关系。因此，从国内需求的角度来看，下半年钢铁限产或减产的预期是铁矿石高位回落的主要因素之一。

此外，东海期货也发布研报表示，压产预期再度强化 矿石现货价格震荡偏弱。其中的核心逻辑是山东地区继续要求严格限产，云南地区发布压减粗钢产量政策，导致市场对于压减产量预期进一步强化。目前各个环节补库存意愿均不强，上周全国主要钢厂矿石库存环比回落 278 万吨。

除了钢厂补货意愿不强外，铁矿石供应方面，近期境外矿商的发货量明显回升，且下半年主流矿和非主流矿均有一定程度增产，所以矿石价格中期下行趋势已经确立。不过，钢厂利润现在已经修复至历史相对高位，而当下压减粗钢产量的预期已经出现阶段性转弱，一旦后期成材需求有所恢复，钢厂在追求高产量的情况下，矿石价格仍有反弹风险。

另外，记者于8月5日发现一则信息，近日重庆市经信委、发改委等八部门联合推出十条政策措施，从构建和巩固产业链合作体系、加大金融支持、降低物流成本、强化市场监管与价格监测等方面发力，以进一步缓解原材料价格上涨给中小企业带来的压力，帮助企业纾困发展。

重庆明确指出，依法查处相互串通、哄抬价格、垄断等违法行为；密切跟踪市内外价格波动情况，重点做好对铁矿石、钢铁、煤炭、玉米、豆油等大宗商品价格走势及对下游产品价格影响的监测及预测，并适时发布市场价格情况。

对此，业内人士表示，从上述种种信息可以看出，无论是政策层面，还是供需层面，目前钢厂限产依然严格，限产比例没有放松。因此，铁矿石价格或将继续下跌。

铁矿石需求大幅下降

2021年上半年受到全球经济复苏及通胀因素的推动，铁矿石价格持续上涨，普氏62%铁矿石价格指数自年初以来上涨近40%，由不到160美元/吨涨至超220美元/吨。不过，伴随着政策逐步趋紧，国泰君安期货认为，国内钢厂下半年可能大幅度减产将会在很大程度上影响铁矿石需求，随着国内压减粗钢产量政策的实施及铁矿石供给的持续恢复，铁矿石全年供需总量将确定性的进入过剩阶段。

除了限制钢铁产能外，根据国家发展改革委、国家能源局联合印发通知要求，内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆等5个省区已对15座联合试运转到期处于停产状态的煤矿办理延期手续，同意联合试运转时间再延长1年，在确保安全的前提下增产增供。15座煤矿涉及产能合计4350万吨/年，已全部复产，预计每日可稳定增加产量15万吨。

可以看出，近日，煤炭行业保供政策频出，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司、国家矿山安全监察局综合司联合印发通知，鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，对煤矿产能核增实行产能置换承诺制。

与此同时，此前受台风天气的影响，市场需求受到抑制，成交量明显回落，钢材库存总量连续四周下降。

中钢协表示，5月份钢价大起大落，6月份、7月份钢价窄幅波动，后期有望稳定。

由于政策层面进一步趋紧，8月2日，国内期货市场大面积飘绿，工业品、农产品指数双双回落，黑色系及油脂板块领跌，动力煤主力合约一度跌超7%。截至当日收盘，黑色系全线下跌，动力煤、螺纹钢、热卷跌幅居前，分别下跌6.53%、5.55%、5.74%。

对于后期走势，杜洪峰表示，宏观方面，中央政治局分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。财政部立足当前，着眼长远，更好实施逆周期调节。

从行业方面看，政策性压减钢铁产量逐步落实，已有部分省市将减产任务下放到各大钢企，但产量压减工作不提倡搞“一刀切”，而是遵循“两限、三不限、三可”原则。同时，用关税调节优先保障国内需求，部分对冲“压产量”带来的影响。

杜洪峰表示，降低铁矿石价格也是国家意志，以减轻企业乃至整个产业链下游的负担，促进消费。铁矿石作为全球大宗商品，其走势主要取决于供求关系。目前尽管受到疫情的肆虐，全球经济复苏的步伐出现不均衡，但进程不会改变，对铁矿石需求良好。