百家之言丨铁矿石期价跌到底了吗？

原标题：百家之言丨铁矿石期价跌到底了吗？

7月下旬以来，铁矿石2201合约大幅下挫，截至8月6日，收于895元/吨，整周累跌2.93%。

对于后期走势，有人表示，随着淡水河谷和力拓运营的恢复，叠加国内各地钢铁去产能“回头看”检查频繁，铁矿石后市深不见底！也有人认为，在钢厂利润尚可，生产意愿强烈的市场背景下，铁矿跌幅有限。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，本期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为

从本期话题的投票结果来看：

A：23.2%的读者认为铁矿石期价到底了。

B：76.8%的读者认为铁矿石期价未到地。

我们从参与本次话题讨论的读者中，精选了，“南京金明建材”、“南京采文”、“任逍遥”、“永兴板材”、“潘长东”、“cyd”、“用户130****7895”、“辰辰呀”、“黑色幽默”、“清风”、“慧悟”等11位业内人士的留言，以其独到的观点，就本期话题，为你进行全面解读！

“南京金明建材”

首先，全国钢铁限产政策持续推进，对于铁矿石价格而言，显然不具备上涨的客观环境，加之澳矿目前开始复产，供应水平提升，更加不利于上涨；其次，我国钢铁行业粗钢产能扩张周期走向尾声，未来铁矿石总体需求回落成为事实。此外，我国港口铁矿石库存持续增长，加之国内钢厂检修，消化周期变长，最后，需求减弱，成材累库量随之增加，钢厂议价砝码也随之增加。

“南京采文”

市场方面：铁矿石随着投机需求减弱，黑色系期货震荡，盘面的下行空间持续，市场流动性随着变差，短时间内，这样状况还将持续，政策方面：目前所释放的信息不利于上涨的基础，且市场看空情绪蔓延；需求方面，随着钢厂上一轮检修持续，新一轮检修又将启动，加之受疫情影响，下游停工抗疫，加之江苏、河南等省份交通运输受阻，进一步制约了流通，影响钢材现货价格。

“任逍遥”

美国7月非农就业数据好于预期，美联储货币紧缩或加快，影响大宗商品石油、铁矿石价格。另外下半年国内要压缩6000万吨粗钢产量，意味着要减少铁矿石一亿吨。故石头盘面受限产预期压制，盘面表现弱于现货，未来粗钢压减逐步落实，预期逐渐走向现实，现货端将面临较大压力，预计以现货价格补跌修复。同时随着下半年铁矿石供需逐渐转为过剩，价格重心或将下移。

“永兴板材”

黑色系一般都是共振运行，涨则全涨，跌则全跌，只有特殊情况下才会出现背离现象，近期铁矿走的是钢厂限产逻辑，钢材大涨，铁矿大跌，钢厂远期期货盘面利润已达1500余点，螺矿比持续扩大，以往经验及长远走势来看，钢厂高利润或难持续，行情有提前透支嫌疑，螺矿比有修复预期，但限产预期下钢材或易涨难跌，国外矿山也会限产保价，铁矿将随成材走势而逐步走强。

“潘长东”

未到底。目前钢材需求明显偏弱，下半年国内钢材需求大概率弱于预期，加上限制钢材出口措施，为钢铁限产提供了支撑。下半年铁矿石供给大概率增加，指数170美元仍偏高，限产背景下仍有下跌空间。

“cyd”

终端需求低位徘徊，各地成交表现皆不及预期，尚未摆脱淡季特征虽然恶劣天气告一段落，但在疫情影响下，部分地区施工没有恢复，钢材需求由于去年以来促进经济恢复措施持续推行并逐步显效，各主要用钢行业普遍存在消费提前透支，用钢需求增长将相应减弱，在压减粗钢产量预期下，对铁矿价格影响较大，矿价在170美金左右相对抗跌，盘整筑底后上行。

“用户130****7895”

钢材价格频繁涨跌，是限产预期的反复求证和刚性需求的真实博弈，因德尔塔又有发展，终端需求并未全面恢复，钢材产品出口退税政策调整后，相应会增加国内市场供给，政策面扰动频繁，价格不确定性因素较多，进口矿库存继续下降，价格也下降不少，钢厂成本重心下移，减产积极性或有下降，后期矿石行情取决于供需双向的博弈，供需结构调整，价格震荡修复。

“辰辰呀”

目前铁矿石供需形势对多头不利，但不意味着后市铁矿石价格将持续走低。一方面，钢厂利润再度走高与9、10月份钢材旺季需求，仍将在铁矿石价格回落到一定阶段后起到关键性的支撑作用；另一方面，纠正运动式“减碳”的做法也将在一定程度上减少不符合政策要求的简单思维带来的干扰因素，从而为产业链稳定运转和发展创造条件。

“黑色幽默”

铁矿石价格不断走低的主要原因是全国钢铁限产正持续进入实施阶段，7月下旬，钢企粗钢日产年内首次出现同比下降，铁矿石需求明显走弱，价格连续三周大幅调整，目前大概回落至年初水平。当前市场对钢铁限产预期出现分歧，然而从战略高度及实际需求看，钢铁行业减产仍较为确定，同时，全球经济复苏放缓，大宗商品需求顶部临近，铁矿石价格或进入长周期的下行阶段，短期内，经过连续大幅下跌，随着钢材需求旺季到来，或有小幅反弹。

“清风”

目前钢材市场处于淡季不淡的行情之中，由于市场对于下半年钢市需求的韧性有着较强的预期，市场的炒作需求明显增强，同时钢市也即将进入淡季向旺季转换的阶段，市场的中间炒作需求和下游的实际需求将可能呈现叠加的效应，钢厂生产积极性较高，对矿石等原料需求会继续强劲，矿石价格是短期内筑底的过程，四季度矿石回调的压力会很大，调整筑底后会区间平稳运行。

“慧悟”

碳达峰顶层行动方案尚不明确，具体钢铁压产方案和进度或有所调整，短期压产预期或所降温，钢价上涨主要因素是碳达峰压产，目前支撑钢价上涨逻辑发生明显变化，市场将由之前良好预期向基本面回归，在近期保供稳价和远期碳达峰之间找到科学、合理的平衡点，近期需求减弱和资金偏紧，终端回款比较困难，预计短期钢价偏弱调整运行，矿石等价整走势调整后向上继续看好。